本地百貨股尋寶

話說我有一個非常大的嗜好,就是行百貨公司。不論到了甚麼地方,都需要行當地的百貨公司,了解當地的消費習慣和文化……一田百貨有上市的話,我肯定會推薦之,因為市面上的百貨公司,未有……

中芯被長期低估

中芯國際(981)一向為優質的半導體行業龍頭股,資產質素和業績表現都非常不錯。根據公司簡介,公司現時主要從事電腦輔助設計、製造、測試、封裝以及買賣集成電路及其他半導體服務,同時設計及製造半導體掩膜,2004年以來業務都未有大變,但公司業績12年來,逐漸趨向平穩,令股價拾級而上。 過往公司受制於原材料價格大幅波動,公司的業績變得反覆不穩,一度於2011/12的年度錄得近2.5億美元的虧損,股價亦一度急跌至2毫的水平,比2004年上市時最高位2.5元大跌超過90%。去年度業績錄得2.5億美元盈利,比再上一個年度盈利增長66%。而今年度的半年業績,再錄得20%的增幅,預料今年度的盈利金額可超逾3億美元水平,再創新高。 公司脫離業績反覆期,今年的盈利增長幅度比市場預期為佳,可見公司的營運逐步走向成熟階段,未再出現一年好、一年差的局面。不少大行報告,都給予買入或以上的評級,最樂觀的大行更認為這股票可以升至1.5元的水平。 公司業績當然不錯,另一方面值得留意是其資產負債水平持續改善,現金水平達18億美元新高,大增近10億,但流動負債只是增加7億,資金鏈持續改善。 股價現時的業績,遠比2004年上市時大幅改善,可是股價只是處於當時水平的40%,屬大落後的格局。現時公司市盈率13倍左右,預測市盈率更跌至10倍,絕對是少有的高質中資科技股。下月初公司10合1,買賣股數則由1000股一手減至500股一手,但整體而言,公司每手價格變貴,有利股價步向平穩。10合1完成後,大家可以多加留意中芯的走勢。 文若 (原文刊於全民媒體網頁)

日圓跌買咩股好?

美元強勢,每百日圓跟港元跌至6.8水平,比月初的7.5水平跌近10%。日圓下跌,對香港人來說當然是好事,到日本旅行、買日本貨也變得便宜多了。當然,近年香港到日本的廉價航空航班愈來愈多,就令更多香港在周末或短假期到日本旅遊。 日圓下跌,最受惠的當然是那些與日本高度相關的日圓敏感股。講開日本旅遊股,大家當然就想起東瀛遊(6882),半年業績中顯示到,受日圓急升拖累,佔收入64%的日本團業務毛利率由去年的24.5%大幅急跌至11.2%,令整體業績大幅轉差。日圓重回6算水平,東瀛遊的日本團的毛利率自然會有所改善,由此角度而言,東瀛遊確實在重上2蚊的動力。可是,大家要留意到,上個月中和今個月初,東瀛遊就買入2塊酒店地皮和1間興建中的酒店,而當時的日圓水平正值是最高位,有「買貴貨」之嫌。而之後這些酒店收益以日圓結算,假設日圓持續走弱,對東瀛遊來說一定賺少了錢。東瀛遊在錯誤的時機進行交易,令人質疑管理層是否能夠有效分析和捉緊日圓走勢。 另一隻受惠股就是CEC國際控股(759),旗下的759阿信屋有約39%的貨品是日本貨,日圓下跌當然會減低他們的進貨成本,有助改善公司的毛利率。可是,公司在今年訂立方向,增加來自東南亞的貨品數目,因此日圓下跌對他們的影響應該愈來愈少。股價近日由9毫升至1.2元水平,其實已經完全反映了日圓下跌對CEC國際所產生的正面影響。同樣的問題其實出現於永旺(984),大家都是以日本貨或日本品牌起家,但現時的貨品來源都已經很分散,難以再說這些股票是日圓敏感股。 真正的日圓敏感股,其實是以日圓為結算單位的迅銷(6288)和本間高爾夫(6858)。這些公司的主要業務主要是來自海外市場,但最終還是以日圓為結算單位。日圓下跌,即代表這些公司的外匯差價增加,對他們帳面上的盈利表現必定有幫助。因此,日圓下跌,其實更應買入一些業務不差的日圓結算業績股票。 文若 (原文刊於全民媒體網頁)

恆騰網絡有力再上

大家如果看得多我的專欄,說知道我一直以來都是看整體的經濟和政治形勢,而寫一些股票的評論,甚少推介一些殻股之類的東西。今次希望跟大家分享的,就是整體「互聯網+」的未來走向。 現時賺錢的互聯網行業,普遍都從事網購、線上遊戲或軟件等業務,這些業務當然令阿里巴巴、騰訊(700)等大型網企獲利不少。可是,微軟之前的業績已經說明,整個行業最賺錢的,已經是雲端這類的業務。 雲端運算業務,最主要當然是提供一個穩定的方式,讓企業、個人用戶都可以快速的使用軟件或數據服務。而當中,大數據(Big Data)所耗用的雲端空間本是最大,而發展最成熟雲端運算業務的網企,就更有空間發展大數據方面的業務。 早前恆大和騰訊就組成了財團,收購原名為馬斯葛集團的恆騰網絡(136)。公司現時主要業務,為發展社區O2O平台及互聯網家居平台等線上業務。恆大地產就為公司提供了最基本的業務拓展版圖,而騰訊則提供了相應的的技術支援。公司早幾天宣佈發新股,收購一家提供家庭生活智慧科技一體化解決方案的科技公司。公司創新高後,這幾天輾轉回落,後勁不繼。 相比阿里影業(1060)和阿里健康(708),恆騰網絡升幅遠低於前兩者,而後者則有兩間大企業支撐,實力遠比前兩者為佳。另外,恆騰網絡所發展的社區O2O平台,最終與騰訊的雲業務有更大的接合,更似一家科技公司應發展的方向。公司現時在10天移動平均線爭持激烈,假如未能試穿10天線,上望空間更多。 文若 (原文刊於全民媒體網頁)

騰訊業績不符預期 但仍然可期待

騰訊(700)今個星期公佈了業績,盈利增長四成,但比市場預期的為差。股價今個星期由210元水平,跌至190元,跌近10%,為近日弱勢股份之一,拖累整個恆生指數的表現……

辣招再出 地產股跌幅有限

新一輪樓市辣招,住宅物業印花稅增加至15%,企圖打擊樓市炒風……可是,今次的跌幅可能只是一時,辣招表現可能未如市場與政府的預計,樓價漲幅可能減少一些,但升勢將會……

美國大選 敏感股逐隻睇

民主黨Hillary Clinton較大機會在大選勝出,假如Clinton勝出,中短期有助延續現時Obama政府的經濟政策和方針,有利美元、股市走強;當然假如Trump爆冷勝出,更會刺激資金避險潮,金價有更大的上升空間……

Tesla起飛 充電設備股受惠

在這個星期,多間美國創新科技企業公佈業績,其中最觸目的,必定位Tesla首季錄得盈利,超乎市場預期,股價在美市急升。Tesla業績向好,主因為電動車逐漸普及,加上充電站的裝備完善和網絡增加,令公司電動車售出數目持續增加。而電動車的技術普及,亦令車價成本持續下降……

威華達受惠雙馬概念

威華達控股在港的表現一直平平,殻股味甚濃。公司的主業並不明顯,最值錢的資產莫過於公司手上的3億股港華燃氣(1083)。港華燃氣,已值近14億元……如果以殻股以言,現價即使已升60%,但距離8毫還有另外60%水位,可謂超值……