細價股翻生 下一隻喪升股係?

unnamed-7十月首週累漲554點成第四季良好開局,現在普遍分析也是唱好第四季港股以致新興市場股市,從技術形態看來,恆指上週四更向上突破收窄三角型態,量度升幅目標保守估計24600點,不論技術或基本因素分析目前也是偏好一些,實在沒有甚麼看淡或做淡的理由,凌晨也順應趨勢在十月初做了不少期權好倉,希望有豐厚收獲,但是如果未來兩週港股沒有合乎預期地上升,反而倒跌起來的話就要非常小心,應升不升可能是調整前兆,所以即使看好亦是有條件地看好,時刻保持冷靜和理性。

細價股市況比指數更牛,每日20大升幅榜均錄得雙位數字升幅,第一名更經常出現50%以上暴升,惟暫時急升股份仍以低殘而且質地不佳為主,升勢一日起兩日止,短炒這類股份對整體投資回報並沒有太大的幫助,但對於一眾莊家來說,看見市場多了這麼多魚,增加了食大茶飯的誘因,若市況可以維持暢旺,相信很快便會看到十倍股皇的誕生。今次想分析的是一隻半新股義合控股(1662),公司於去年12月18掛牌上市,上市時市值只有5億,業務從事本地地基以及隧道承建工程,是隻細細粒建築殼,這類殼股理應受到市場歡迎,惟當時恆指錄得連續9日下跌,市場氣氛偏淡情況,公司招股僅獲14倍超額認購。

參考同類型建築殼數百倍甚至千倍超額認購,14倍超額是一個很少的數目,公司只需要提升公開發售部分至30%總發售股份,並以招股上限1港元定價,使貨源集中在國際承配人手中,加上股價上市至今從未大炒,長期於0.95至1.1元窄幅橫行,已悶走大部分持貨能力不強的散戶,貨源盡入強者手中。再看公司基本因素,上個財政年度純利賺9,400萬元,截止上週五收市價1.1元計PE只有4.8倍,淨資產逾2.2億,其中1.3億為現金,即使不計及殼價公司仍被市場大大低估。

義合控股業務穩定而且收入可觀是凌晨較為注意的地方,因為這令公司定位十分模糊,並不屬於完全沒有業務的殼股,其市值卻是殼股的射程範圍,在此不得不提公司的上市保薦人中國平安資本(香港)有限公司,該保薦人過去紀錄就只有2015年2月上市的中國集成控股(1027),一隻曾在大時代喪升超過70倍而聞名的股票,而其保薦人相隔半年後便為義合控股保薦上市,難免令人想入非非,亦令凌晨更加確信公司不會甘於平凡,適逢公司上市將滿一年,面對近月市況轉旺,幕後人士會否趁勢造就另一隻喪升股就要拭目以待了。

凌晨
(原文刊於全民媒體網頁)