「女王退役」與「劏位9變10」的背後的兩個意義

(圖片來自imcp.com.au)

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泰國飛國泰,國泰飛泰國。國泰航空近年屢成新聞焦點,先是「管理不善」,又有對沖油價輸突。本來「空中女王」747-400 自國泰機隊退役是人人稱頌的good story,殊不知一單「經濟倉劏位9變10」,國泰又被輿論批評為「賺到盡」。觀乎國泰近年營運狀況,加上近期機種退役與劏位,喺香港的context,背後有兩個意義:

一,「洋行做番老本行」,百足咁多爪,diversification 也。
二,香港的獨特地理優勢與環球角色

01博客李聲揚撰文 (下稱「李文」),解釋傳統航空公司經營日益困難,又點破了「賺到盡」與「乘客評價」的迷思。生意難做,航空公司一係開源,一係節流。適逢「女王退役」,航空市場研究顧問Centre For Aviation (CAPA) 發文,指出近年航空公司業務佔國泰的整體利潤比重從2009年的87.9%,下跌至2015年的59.5%。參考單喺2016年上半年成績,航空公司除稅後虧損達7億,來自附屬及聯屬公司的溢利貢獻則有11億。

國泰的附屬及聯屬公司是甚麼? 例如承辦DHL速遞的華民航空、佔香港航膳市場達66.4%的國泰空廚、國泰空運貨站、地勤公司等等。此外,國泰持有國航兩成股份,又有「國貨航」公司。過去幾年,這些副業佔整體利潤40%,今年上半年更是「一個救全家」。好多人都有一個誤解,以為747從此絕跡國泰。實情是,國泰逐漸引入了更慳油的747-8全貨機,承擔貨運業務,退役的只是為人熟悉的747-400。747系「成也肥大,敗也肥大」,舊款機因為大,全貨機載貨量超過100噸,令業界客運貨運能力大增,隨之而來的問題卻是食油。新款747則保留鵝頭機型,在用料及消耗燃油方面有不少改善。客運業務載一個蝕一個,喺廉航、新航、「中東三寶」、新興的HX香港航空以及UO香港快運夾擊下,市場研究顧問CAPA認為國泰要朝向收入多元化的目標,才能維持競爭力。

講起香港航空,大家都會喺地鐵站見到HX 開拓紐西蘭航點的廣告。市場研究顧問CAPA也引述了一份紐西蘭政府的報告,說明國泰一直以來享有的政策優勢受到動搖。一直以來,香港至奧克蘭線只有國泰及紐西蘭航空組成聯盟 (下稱CX-NZ)營運,並且在北半球冬季的旅遊高峰月份加強班次。2014年,兩間航空公司申請延續策略協議,市場研究顧問CAPA引述政府報告,認為更緊密的航空連接效益不一定單靠CX-NZ反映出來。而最新續期的協議是2019年到期,而非原訂的2021年。國泰多年來的政策優勢,慢慢受到動搖。隨著香港航空開通奧克蘭線及其他不受航權協議限制的航點,國泰的市場份額將會受到進一步考驗。

所以喺目前大環境下,環球運力過盛、中國內地以及香港遊客出行意慾大增、國有航空公司無做油價對沖但勝在財雄勢大、行業自由化,國泰要生存就要將收入多元化同埋節流。國泰做到「百足咁多爪」,由地勤飛機餐做到自家貨站,又利用國有航空公司的特殊優勢,調整收入與利潤。「女王退役」,就係善用機種特色,例如用新747系主力做貨運,777 作長途客運,再引入慳油新機例如A350,維持國泰在長途市場的競爭力。「劏位」意義,則不言而喻了。

喺到停一停,有興趣的朋友不妨上去睇下:

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好,跟住我地要處理第二個問題,國泰近期新聞同「香港的獨特地理優勢與環球角色」有咩關係?

答案係「北」。講起國泰,大家成日都會攞同樣位列三甲的新航比較。新航企硬唔劏位,又大肆擴張,大家又會比較一番。其實兩間公司定位好唔同,原因係地理問題。香港與新加坡同樣作為中轉站,其實同樣受到「中東三寶」的挑戰。只是香港地處較北,剛好在「中東三寶」的航程以內,受到的衝擊較大,三寶服務好,大家又把國泰比較了。新加坡雖然都係大hub,但緯度較低,前後左右有泰國、大馬、印尼,不遠處還有印度,做貨唔夠打,做客唔夠其他國家爭,所以有別於國泰,做埋廉航scoot。從星港兩地「廣體窄體客機」比例,可以看到星港異同。

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香港勝在夠北,又喺中國內地的南方通道,以前新航未買A350,一度要用香港做中途站做北美線,宜家可以做到直航了。所以香港的營盤,其實係北亞以及東南亞打通北美、歐洲兩大市場。

唔信? 不如睇睇機管局數據:2015/16年報顯示,香港機場國際貨運吞吐量,連續第六年全球第一,拋離杜拜仁川等地。

貨運市場份額依次是美加(18%)、東南亞(17%)、歐洲(17%); 客運市場則是東南亞(27%)、中國內地(21%)、台灣(13%),客貨運係掉番轉。各位再睇埋時區分佈、飛行距離、香港的DHL中亞樞紐、阿拉斯加安克雷奇機場的國泰貨機等等,就不難明白傳統航空公司如國泰近年的行為。國泰只不過係利用香港的地理優勢,將業務多元化,朝向高增值的貨運業務。

睇埋國泰2015年報 (年報第59頁),中港兩地收入達51,443百萬港元,依次是北美 (13,460百萬港元)、台日韓(9,445百萬港元)、東南亞和歐洲各自超過8000百萬港元,

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百多年前的洋行,其實都係靠經營長距離的貨運業務,搞轉口貿易。70年國泰引入「珍寶客機」,大幅提升客量貨量,將香港同世界距離拉近,今日換機劏位,都係新瓶舊酒。所謂轉口貿易,如果不能高效連接遠程市場,唔通剩係靠做中日韓台區內生意咩? 香港的獨特地理優勢與環球角色,正是此理。

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徐意港