REF HOLDINGS(08177) 叫兩飛

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拍拖有拍拖週年紀念,結婚有結婚週年紀念,公司上市也有它的週年紀念。一隻新股上市的炒作,主要發生在兩個階段,一是其剛剛上市的時候,靠的是股票的短期供求關係;另一個階段就是公司上市接近或剛滿一年,生日快樂的大日子。

公司上市一年,意味著在財技方面的彈性更大。由於大股東的禁售期是一年,所以要實現賣殼,把股權賣出去,最快也要等到上市過了一年。當然,證監為了打擊啤殼行為,現在有大股東自願把禁售期由一年延長至三年,星星地產(1560)便是一例。而另一個財技上的彈性,就是在創業板上市的公司也可在上市滿一年後向聯交所申請轉主板,賺取近3億的殼價差價。

誠如標題所言,REF HOLDINGS是一隻叫緊兩飛的股票。8177在去年9 月25日上市,全配售形式,招股價$0.75。公司在初期炒了一轉,最高見過$3.79,之後很快就沽了下來,今年年頭股價更比招股價還要低。屈指一算,公司已經剛剛上市一年,大股東持有75%股權,隨時可以賣殼,現時市值3億,比起創業板殼價輕微低水。

的確,如果單論8177賣殼,其實水位不會太高,回報不夠吸引,但探險家認為8177的投資價值除了其賣殼潛力,其轉主板的潛力也不能忽視。翻看公司財務報表,集團過去3年盈利分別約為1800萬、2600萬和2900萬,符合轉主板的盈利測試。

若然公司申請並成功轉到主板,殼的價值便會有3.5億一下子升到6.5億,以目前8177的市值,潛在回報高達一倍,而過往轉了主板再賣殼的例子也有不少,最近的譽宴集團(01483)和中國寶豐國際(前稱馬仕達國際)(03966)便是經典例子。

所以話,現在REF HOLDINGS叫緊兩飛,賣殼又得,轉主板又得,得左。

最後順有一提,筆者正與好友凌晨將於10月22日舉辦講座,當中會講到半新股和疑似啤殼的一些投資機遇,詳細報名內容可以睇番

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探險家
(原文刊於全文媒體網頁)